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怎样分析一家企业的业绩增长质量

发表日期 : 2022-01-24 11:20:41  来源: 本站   作者: 超级管理员   浏览次数 : 74

  无增长、不发展。增长对一个公司非常重要。怎样对增长进行考察,可以从很多个方面。例如资产增长、业绩增长、用户增长。这当中,最重要的当属业绩增长。

  咱们前文分析了公司增长质量的重要性,明确提出“分析公司增长,看数量更要看质量”。那麼,应当怎样分析一个公司的业绩增长质量呢?


  以一个真实的公司为例,进行一下简要说明。

  某**食品类制造业企业,主要产品为酱油、蚝油、调味酱。某季度,其纯利润同比增长率为23.33%,营业收入同比增长率为17.20%。咱们从以上这几个方面,分析一下它的业绩增长质量。


  一、增长的动力来源

  增长的动力来源,就是它的增长是靠什么驱动的。明确这一点十分重要,它是后续分析的基础。考察案例中企业增长的动力来源,发现它在该季度的业绩增长,主要是因为其酱油、蚝油产品的销售数量保持了稳定增长。这种依靠销量增长而驱动的业绩增长,是比较常见的,也是比较良性的。


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  二、增长的成本与代价

  考察其成本与费用的变动情况,发现其营业成本变动幅度为12.52%,销售费用变动幅度为20.44%, 财务费用变动幅度为-51.32%,这些都比较安全。但其管理费用变动幅度为28.79%,相对较高一些,背后的原因需要进一步考察。


  三、增长的协调性

  考察其增长的协调性,发现其营业利润同比增长率为24.14%,净利润同比增长率为23.33%,这两者比较协调。但营业收入同比增长率为17.20%,相对偏低一些,说明可能会增长后劲不足。再考察其营业现金流与净利润的比值,发现高达89.37%,说明它大部分利润都能变成现金流,这是比较良好的信号。


  四、增长的潜力与空间

  依靠销量驱动的增长,其增长潜力和空间取决于两个方面。一是市场总体的成长性,二是企业的市场占有份额。如果市场总体处于成长状态,企业的占有份额并不大,那就还有很大的增长潜力和空间。反之,市场总体已处于衰落期,需求在持续下滑,或者企业的占有份额已经很高,那增长潜力和空间就很有限了。考察案例中的企业,发现其市场总体相对平稳,而占有份额并不太高,这说明它尚有一定的增长潜力和空间。


  五、增长的后续影响

  依靠销量驱动的增长,相对比较温和,一般不会附带太多的副作用,或留下严重隐患。考察该企业增长的后续影响,发现并无太多需要特别关注的问题。如果是因为降价、并购等,则后续问题可能会比较复杂,需要谨慎对待。


  六、增长的稳定性

  考察该企业最近几个季度的净利润同比增长率,分别为23.33%、23.30%、23.11%、24.21%、24.49%、22.70%、20.65%,还是比较平稳的。说明它的增长具有一定的稳定性。但也从另一个方面印证了,它所处的是一个趋于成熟的行业,已难以获得快速的增长。


  七、增长的可持续性

  依靠销量驱动的增长,是否可以持续,要看两个因素。一是上面所说的增长潜力与空间,另一个是企业的竞争壁垒,或者说是护城河。考察案例中的企业,其增长潜力与困境尚可,品牌、渠道等壁垒也不错,这说明它的增长还具备一定的可持续性。


  八、增长的同步性

  这主要是看企业的增长与行业的增长是否同步。如果企业增长很快,但行业增长更快,企业的增长跟不上行业的增长,那说明有很多市场份额将被或已被竞争对手夺取。到行业终局的全面竞争阶段,企业将处于不利地位。如果企业的增长速度比行业的增长速度快,那说明企业在行业中处于中线以上水平,到了行业终局,会有一定的胜出机会。但机会最大的,还是增长最快、获取的市场份额最多的。考察案例中的企业,其增长速度,相对行业的增长还是不慢的。


  总结

  公司的增长,自有其规律。唯有遵循公司增长规律的增长,才算是有质量的增长。假如偏离或逆反了增长规律,即使短期能得到大幅的增长,长期看来,也是失败的、得不偿失的。由于这类增长是非良性的,乃至是危险的,增长的越大,后续的窟窿越大。早些年一些盲目多元化的公司,许多都属于这种情况。

  追求有质量的增长,这应该是企业家的理性,更应该是企业家的远见。


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